Углубленное исследование акций поможет вам оценить компанию и принять взвешенное решение, стоит ли добавлять ее в ваш инвестиционный портфель.

Исследование акций во многом похоже на изучение автомобиля перед покупкой. Вы можете принять решение, основываясь исключительно на технических и скоростных характеристиках транспортного средства, но также важно учитывать репутацию производителя, комфорт во время езды, материалы и цвет салона вашего будущего автомобиля.

Опытные инвесторы называют такой вид исследований фондового рынка: фундаментальный анализ. Он предполагает изучение целого ряда факторов: финансы компании, ее менеджмент и конкуренцию на рынке. Все это помогает оценить качество акций и принять окончательное решение – заслуживают ли эти бумаги места в вашем инвестиционном портфеле.

» Ищете информацию о том как покупать акции? У нас есть полная инструкция на эту тему.

Выбор акций: 4 основных шага для оценивания любых ценных бумаг

Небольшая оговорка перед тем, как мы приступим: инвестирование на фондовом рынке считаются долгосрочными инвестициями. Этот вид деятельности несет в себе определенные риски. Вы можете пережить взлеты и падения, перед тем, как извлечь выгоду и получить прибыль. Это лишний раз подтверждает, что инвестировать в акции лучше всего деньги, которые вам не понадобятся, по крайней мере, лет пять.

Шаг 1: Соберите материалы для исследования

Начните с просмотра финансов компании. Такое количественное исследование начинается со сбора документов, которые компании обязаны подавать в комиссию по ценным бумагам США:

  • Форма 10-К: годовой отчет, который включает основные финансовые показатели, прошедшие независимый аудит. Вы можете ознакомиться с балансом компании, узнать ее источники дохода, как она использует полученные средства, в общем, все ее доходы и расходы.
  • Форма 10-Q: Ежеквартальный отчет об операциях и финансовых результатах.

Если у вас нет лишнего времени на анализ полученной информации, вы можете найти ключевые показатели отчетности компаний, а также другие финансовые показатели на сайте вашего брокера или на основных сайтах-агрегаторах. Полученная информация позволит вам сравнить показатели компании с другими кандидатами на место в вашем инвестиционном портфеле.

Шаг 2: Сфокусируйтесь

Все эти финансовые отчеты содержат тонны информации, в которой легко запутаться. Рекомендуем сосредоточиться на следующих показателях, чтобы ознакомиться с внутренними процессами в компании:

  • Доходы (Revenue): Это сумма денег, которую компания заработала за указанный период. Это первое, что вы увидите в отчете о доходах, поэтому его часто укузывают верхней строкой (Top line). Иногда доходы разделяют на операционные и неоперационные. Операционный доход более показателен, так как он генерируется благодаря основной деятельности компании. Неоперационный доход зачастую поступает от разовой деятельности компании, например, от продажи активов.
  • Чистая прибыль (Net Income): Это конечная цифра — ее так называют потому, что она указывается в конце отчета и представляет собой общее количество денег, которые компания заработала после вычета операционных расходов, налогов и амортизационных издержек. Эти данные можно сравнить с вашей зарплатой: валовая зарплата – это общие начисления, а чистая зарплата «на руки» – это то, что осталось после вычета налогов.
  • Прибыль на акцию (EPS): Когда вы делите прибыль на количество акций, доступных к покупке, вы получаете прибыль на акцию. Данная цифра показывает доходность компании в расчете на одну акцию, что облегчает сравнение с другими компаниями. Аббревиатура ttm, которая следует за данными о прибыли на одну акцию, означает данные за последние 12 месяцев.

Прибыль – это далеко не идеальный финансовый показатель, поскольку он не может сказать, как и насколько эффективно компания распоряжается своим капиталом. Некоторые компании реинвестируют прибыль в бизнес, другие выплачивают дивиденды своим акционерам.

  • Соотношение цены и прибыли (P/E): Разделив текущую цену акций компании на ее прибыль с одной акции (обычно за последние 12 месяцев), вы получите коэффициент P/E за предыдущий период. Если разделить цену акций на прогнозируемую аналитиками прибыль, вы получите форвардный или прогнозный коэффициент P/E. Данный показатель стоимости акций говорит о том, сколько инвесторы готовы заплатить, чтобы получить 1 доллар из текущей прибыли компании.

Имейте ввиду, что соотношение цены и прибыли (P/E Ratio) является потенциально ошибочным, а оценки аналитиков, как известно, сосредоточены на краткосрочном периоде. Поэтому этот показатель не отличается особой надежностью.

  • Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA): Рентабельность собственного капитала показывает в процентном выражении, какую прибыль компания получает на каждый доллар, вложенный акционерами. Рентабельность активов показывает, какой процент прибыли компания получает с каждым долларом своих активов. Каждая из этих цифр получается путем деления годовой чистой прибыли компании на один из этих показателей. Эти проценты также говорят о том, насколько эффективно компания генерирует прибыль.

Опять же, остерегайтесь подводных камней. Компания может искусственно повысить рентабельность собственного капитала, выкупив акции, чтобы уменьшить знаменатель собственного капитала. Точно так же увеличение долга — скажем, займ для увеличения запасов или финансирования имущества, увеличивает количество активов, используемых для расчета их рентабельности.

Шаг 3: Переходите к качественному исследованию

Если количественное исследование раскрывает общие финансовые показатели компании, то качественное исследование предоставляет подробную информацию, дающую вам более верное представление о деятельности компании и ее перспективах.

Уоррен Баффет однажды сказал: «Покупайте бумаги компании, потому что хотите ею владеть, а не потому что хотите, чтобы акции выросли». Это потому, что когда вы покупаете акции, вы покупаете личную долю в бизнесе.

«Если количественное исследование раскрывает черно-белые финансовые показатели истории компании, качественное исследование предоставляет разноцветные детали»

Вот несколько вопросов, которые помогут вам в отборе потенциальных партнеров по бизнесу:

Как компания зарабатывает деньги? Иногда это очевидно, например, в случае с фирмой по продаже одежды, чьим основным бизнесом является продажа одежды. Иногда это не так очевидно, например, компания быстрого питания, которая получает большую часть дохода от продажи франшизы, или компания по производству электроники, которая полагается на предоставление потребительского кредитования. Хорошее эмпирическое правило, которым часто пользовался Баффет: Инвестируйте в здравомыслящие компании, которые вы действительно понимаете.

Есть ли у этой компании конкурентное преимущество? Ищите в бизнесе нечто такое, что затрудняет копирование. Это может быть сильный бренд, бизнес-модель, способность к инновациям, исследовательские возможности, патентная собственность, операционное совершенство, превосходные дистрибуции, или что-то подобное. Чем труднее конкурентам догнать компанию, тем сильнее ее преимущества.

Насколько хороша управленческая команда? Компания хороша лишь настолько, насколько хороша способность ее руководителей прокладывать курс и управлять предприятием. Многое о руководстве можно узнать, прочитав их слова в стенограммах конференц-звонков и годовых отчетов. Изучите также совет директоров компании, людей, представляющих акционеров в зале заседаний. Остерегайтесь ситуаций, когда совет директоров состоит в основном из инсайдеров компании. Вы хотите видеть большое количество независимых наблюдателей, которые могут объективно оценить действия менеджмента.

Что может пойти не так? Мы говорим не о событиях, которые могут повлиять на стоимость акций компании в краткосрочной перспективе, а о фундаментальных изменениях, которые влияют на способность бизнеса расти в течение многих лет. Определите потенциальные красные флажки, используя сценарии «что, если»:

  • срок действия ключевого патента истекает;
  • преемник генерального директора начинает вести бизнес в другом направлении;
  • появляется жизнеспособный конкурент;
  • новые технологии узурпируют продукт или услугу компании.

 Шаг 4: Оценка в долгосрочной перспективе

Как видите, существует бесконечное множество показателей и коэффициентов, которые инвесторы могут использовать для оценки общего финансового состояния компании и расчета внутренней стоимости ее акций. Но если посмотреть только на выручку компании, на доход за год или на самые последние решения менеджмента, картина будет неполной.

Прежде чем покупать какие-либо акции, вы должны создать информативное описание компании, расписать, какие факторы делают ее достойной долгосрочного партнерства. И для этого оценка перспективы является ключевой.

Для оценки долгосрочной перспективы, расширьте горизонт исследования, чтобы посмотреть на исторические факты. Это даст вам представление о жизнеспособности компании в трудные времена, ее реакции на вызовы, а также о способности улучшать свою деятельность и повышать ценность для акционеров с течением времени.

Затем посмотрите, как компания вписывается в общую картину, сравнив приведенные выше цифры и ключевые коэффициенты со средними показателями по отрасли и другими компаниями в таком же или подобном бизнесе. Самый простой способ провести эти сравнения — использовать инструменты для исследований, представленные на сайте вашего брокера.

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Пожалуйста, введите ваш комментарий!
пожалуйста, введите ваше имя здесь